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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 7,89 € |
7,97 € |
-0,080 € |
-1,00 % |
20.04/11:34 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006569908 |
656990 |
- € |
- € |
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MLP halten
12.11.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MLP (ISIN DE0006569908 / WKN 656990) unverändert mit "halten" ein.
MLP habe die Q3-Ergebnisse vorgelegt, die eine deutliche Verbesserung zum ersten Halbjahr zeigen würden. Umsatzseitig hätten in der Kranken- und Sachversicherung sowie in der Finanzierung Zuwächse erzielt werden können, während die Anlegerzurückhaltung wie erwartet in den Bereichen Altersvorsorge und Vermögensmanagement angehalten habe.
Über den Erwartungen der Analysten vom Bankhaus Lampe lag die EBIT-Marge von 6,5% (BHLe: 5,5%). Zum Halbjahr seien lediglich 2,5% erzielt worden. Durch das Kostensenkungsprogramm hätten bis Ende September die Fixkosten um 17,1 Mio. Euro gesenkt werden können. Damit liege man im Plan, die angestrebten 24 Mio. Euro für das Gesamtjahr zu erreichen.
Ein konkreter Ausblick sei nicht gegeben worden. MLP wolle sich besser als der Markt entwickeln, wobei der Vorstand im Zuge des traditionell starken Jahresendgeschäfts mit einer weiteren Belebung des Geschäfts, gerade in der Altersvorsorge, rechne. Mittelfristig sei damit zu rechnen, dass sich positive Effekte aus dem Regierungswechsel ergeben würden, da der Koalitionsvertrag verschiedene Erleichterungen für die Geschäftsfelder von MLP enthalte (z. B. Stärkung der kapitalgedeckten Altersvorsorge oder Vereinfachung des Wechsels in die private Krankenversicherung).
Noch offen sei die Dividendenpolitik. MLP plane langfristig die stabile Politik fortzusetzen, wobei man sich die Ausschüttungspolitik für 2009 infolge des schwierigen operativen Umfelds noch offen lasse. Die Analysten vom Bankhaus Lampe gehen von einer Vollausschüttung des Aktionärsgewinns aus.
Folgende positive und negative Effekte sollten bei dem Ergebnis beachtet werden: Die Kostensenkungsmaßnahmen seien on track. Die Assets under Management hätten mit 12,5 Mrd. Euro ein neues Rekordlevel erreicht. Das Liquiditätspolster sei hoch (EK-Quote von 28% plus 156 Mio. Euro an liquiden Finanzmitteln). Die Zurückhaltung der Anleger halte gerade hinsichtlich langfristiger Finanzprodukte an. Noch sei nicht absehbar, ob das Jahresendgeschäft weiter, wie vom Management erwartet, anziehe. Die konkrete Guidance stehe aus.
Nach Anpassung ihrer Modelle erhöhen die Analysten vom Bankhaus Lampe das Kursziel von 7,50 Euro auf 8,00 Euro. Die Gesellschaft sollte die operative Talsohle durchschritten haben, wenngleich aufgrund der fehlenden Guidance Unsicherheiten über die operative Entwicklung verbleiben würden.
Die Analyst vom Bankhaus Lampe bewerten die MLP-Aktie weiterhin mit dem Rating "halten". (Analyse vom 12.11.2009) (12.11.2009/ac/a/d)
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